厦门专题：聚焦美股2025年第四季度财报
厦门 集团面临美国关税、中国市场竞争及重组成本带来的压力
厦门 简要总结
受业绩提升计划推动，奥迪预计 2026 年营业利润率将从 2025 年的 5.1% 提升至 6%–8%。
厦门 奥迪预计，随着其持续推进旨在削减成本、提升效率与竞争力的业绩提升计划，今年公司盈利能力将有所改善。
这家隶属于大众汽车集团的德国车企周二表示，预计今年营业利润率将达到6% 至 8%，高于 2025 年的 5.1%。
厦门 预计营收将在630 亿至 680 亿欧元（约 724.9 亿至 782.4 亿美元）之间，去年为 655 亿欧元。
奥迪集团旗下包含奥迪、宾利、兰博基尼和杜卡迪品牌，该集团此前面临多重财务压力：美国关税、中国市场激烈竞争以及重组成本，这些因素曾导致其去年下调业绩预期。
厦门 “利润率与效率方面的压力依然很大，” 首席财务官于尔根・里特斯贝格表示。
厦门 “关键在于抓住所有运营与财务机遇，让奥迪变得更高效、更具竞争力、更盈利。”
为应对这些挑战，奥迪去年公布计划：未来数年最多削减 7500 个岗位，同时采取措施提升德国工厂的生产效率、速度与灵活性。公司希望中期内每年实现超 10 亿欧元的成本节约。
该计划目前进展顺利：到 2027 年计划削减的 6000 个岗位中，约三分之二已落实或达成协议。奥迪表示，到 2029 年将通过退休计划再削减至多 1500 个岗位。
作为增长计划的一部分，奥迪在过去两年完成了产品阵容更新，共推出20 款新车型，其中半数以上为纯电动车型。
今年，产品攻势将继续推进，重点包括全新旗舰 SUV 奥迪 Q9，以及全新紧凑型电动车型奥迪 A2 e-tron。改款奥迪 Q7、奥迪 Q4 e-tron 和高性能版奥迪 RS 5 也将上市。
在中国和美国市场，奥迪正通过针对性战略强化市场地位，包括近期在美国推出新一代燃油车型，以及在中国推出专为本地设计生产的车型。
奥迪周二表示，2026 年将继续推进中国市场产品策略，重点车型包括奥迪 A6L e-tron和AUDI E7X。E7X 将成为其中国专属品牌 AUDI 在华推出的第二款量产车型。
厦门 不过，里特斯贝格在电话会议中提醒，今年前两个月中国市场表现远低于预期。
在美国市场，奥迪希望借助全新奥迪 Q7 以及专为美国消费者打造的奥迪 Q9 提升市场份额，年内还将在美推出三款 Q3 新车型。
厦门 集团 2025 年营业利润为33.7 亿欧元，低于 2024 年的 39 亿欧元；税后利润增长 11%，至 46.2 亿欧元。
奥迪表示，关税对营业利润造成12 亿欧元的影响，此外二氧化碳法规相关准备金、重组费用以及电动车平台延期等支出也拖累了盈利。
厦门 里特斯贝格在电话会议中称，今年美国关税带来的负担将与去年水平相近。
厦门 首席执行官格诺特・德尔纳在会议中表示，奥迪目前在美国没有产能，计划今年晚些时候就是否在大众集团框架下投资建设美国工厂作出决定。
厦门 公司净现金流增长 11%，至 34.2 亿欧元，预计今年净现金流将在30 亿至 40 亿欧元之间。
厦门 奥迪品牌去年全球交付量为162 万辆，同比下降 2.9%，主要受中国市场销量下滑 5% 拖累（该地区竞争仍极为激烈），北美市场交付量下滑 12%。
2025 年奥迪纯电动车型销量同比增长36%，创下超 22.3 万辆的历史新高，主要受 A6 e-tron 与 Q6 e-tron 需求拉动。
